
图5:库存没有达到记录高点,但比阿拉伯之春时期(2011-13年)要高出许多最后一点尤其值得玩味。虽然美国石油供应量一直在上升,但大部分供应增加都来自于一处:二叠纪盆地。其它地区的石油产量明显落后。Bakken和Eagle Ford的产量曾快速上升,直到2014年低油价进入暴跌,之后这些地区的产量始终没有恢复。其它地区的产量同样没有太大增加(图6)。
责任编辑:陈永乐记者李乔宇“你是来要钱的吗?”在丹棱soho3楼,有ofo工作人员对《证券日报》记者询问道。在得知《证券日报》记者身份后,上述工作人员坦言公司曾有催账人员上门,其本人也曾接触过前来催账的人员。该工作人员告诉记者:“这里都是技术人员,采访的话可以去对面(互联网金融中心)。”谈及是否还有其它办公地点,该工作人员称,据其所知“应该没了”。
著名债基旗下的Perkins投资管理公司首席投资官Greg Kolb近日撰文指出,考虑到当前美股高收益的三大因子,认为美股未来的收益有限,并为投资者提出了5点投资建议。Kolb首先分析了美股高收益的三大组成部分。美股高收益的三大因素第一,股息收入。尽管在2008年金融危机时期,标普500指数的股息收益率最高升至3%以上,但在美股牛市期间,该收益率水平跌落至2-2.5%的区间。当前,该收益率似乎正在接近于2%的水平。鉴于标普500指数35%的平均股息支付率,上市公司的股息支付能力没有太大问题,因而股息可能是所有未来预期收入中最稳固的收益组成部分。
不炒房,造车了,转变值得肯定。比起房子,汽车总还是科技产品;搞新能源汽车,总还是创新。创新是好事,自主创新更是难得,但嗅嗅事态的进展,仍是一股老味道。芯片事件后,正经事一点没干,A股里涉及芯片的股票猛涨了好几天。这样的土壤不治理,这样的风气不刹住,我们喊了一轮又一轮的创新,到头来,还是一轮又一轮的炒作。
轻工行业重点转债分析。1)家具。家具是典型的地产后周期行业,受地产景气度下行影响, 18年以来相关转债正股的盈利增速整体放缓。目前地产销售增速仍在震荡筑底,竣工增速此前连续17个月负增长,下半年或有望回升。家具作为竣工端的子行业,下半年景气度或能小幅回暖,但难有大幅增长。可关注欧派家居转债的一级申购机会,而顾家转债目前溢价率略高,关注回调后的配置机会。2)造纸。造纸行业从18年下半年开始行业景气下行。一方面是行业新增产能逐步释放,造成产能过剩;另一方面是宏观经济不景气,需求走弱,纸价整体下跌。18年下半年以来,造纸行业转债正股的盈利增速也有较大幅度下滑,毛利率水平整体下行,而目前行业的景气度尚无明显的回暖迹象。转债方面,目前山鹰转债的转股溢价率和纯债溢价率均较低,可关注配置价值;而太阳转债转股溢价率较高,短期仍建议观望。
一周评级调整回顾:1项信用债主体评级下调。上周共有3项信用债主体评级上调,1项信用债主体评级下调,主体评级上调数量减少,下调数量减少。评级上调的发行人中有3家城投平台,评级下调的发行人中无城投平台。评级下调的发行人为安徽省外经建设(集团)有限公司。