
约翰逊在竞选中发表了一系列关于脱欧的强硬表态,以及一系列关于削减政府开支的承诺。但即便是约翰逊的团队也清楚地意识到,约翰逊的首相之位绝大程度上依赖于他带领英国脱欧的能力,如果没能打破僵局,他可能会面临提前大选。近日,约翰逊不但彻底推翻了现有协议中关于北爱尔兰边境线的后备方案,还承诺会带领英国在10月31日的截止日期前按时脱欧,即便无协议脱欧也在所不惜。
估算居民多缴部分占其收入3%。由17年城镇居民工资总额24.42万亿元、城镇居民可支配收入29.61万亿元(城镇居民人均可支配收入3.6万元×城镇人口8.1亿人)可知,多缴的7399亿元占城镇居民工资总额的3%,占其可支配收入的2.5%。综合来看,社保从严征缴对企业利润冲击较大,而对居民收入影响较小。而考虑到企业盈利对投资的领先性、居民收入与消费的相关性,多缴社保对未来投资的潜在冲击较大,对未来消费的潜在影响有限。
市场担心消费需求不足除了产量数据外,市场更担忧的是需求不足,6月出口1129088吨,较上月1291365吨下滑12.56%,出口大幅下滑最终导致库存仍然略有增长,棕榈油期价承压再次下跌。德国汉堡的行业刊物《油世界》6月称,2018/19年度全球油籽期末库存将会创下1.156亿吨的新高,比2017/18年度增加540万吨,从全球看,油脂供应仍然充足,这时若需求不足将会是导致价格下跌的巨大隐患。首先从时间上看,由于5至6月是斋月,之前斋月备货仍然有个消化期,其次第二次关税调整是6月14日,效果的显现仍然需要时间,这两个因素仍然会影响印度6月份棕榈油进口量。据了解,印度油脂需求缺口巨大,国内生产700万吨左右,消费超过2000万吨,加上人口增长和经济发展,未来油脂需求增长可期。印度油脂消费中,棕榈油年消费超过1000万吨,占比超过40%,而国内仅能生产20万吨,缺口巨大,仍然要依赖进口。从长期看,印度油脂消费增长仍然是支撑棕榈油的利多因素,但短期的进口数据可能不太理想,尤其是6月份的进口量。
另一方面,我们看到中国股市的境外投资者的参与比率仍然只有2%左右。今后基于提高境外投资者参与比率,放宽管制方面的压力也会增加。未来,从外国投资者的角度来看,中国若能建立统一的简洁的投资体系与资金流通的监管体系,将会增加市场环境的容忍度,从而帮助降低整体市场风险。
图22:“信用底”领先“经济底”大概4-8个月资料来源:wind,信达期货研发中心图23:“信用底”领先企业“业绩底”大概4-10个月资料来源:wind,信达期货研发中心因此在3月社会融资规模增速持续攀升进一步证实“信用底”已探明的背景下,我们认为“信用底”向“经济底”的传导正在上演,PMI新订单和产成品库存指数之差所代表的经济动能指标持续上升,M1和M2同比增速的剪刀差也拐头向上也表明实体经济活性提升,后续市场对宏观经济改善的预期在加强。
■本报记者苏诗钰昨日,中国煤炭工业协会发布的报告显示,6月27日至7月3日,环渤海动力煤价格指数报收于570元/吨,环比持平,连续六周保持不变。从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看,本报告期,24个规格品中,价格上涨的规格品数量有4个,价格下降的规格品数量有2个,价格持平的规格品数量有18个。